2019年公用事业行业年度投资策略：火电、水电、燃气投资机会全解析

本报告由光大证券于2019年1月发布，系统分析公用事业行业在宏观经济下行背景下的投资机会。核心观点：继续推荐火电，谨慎看好水电及燃气。火电行业已领先全社会'共克时艰'约两年，替代效应和逆周期性为2019年股价核心驱动力；水电利用小时有望不低于2018年但成长性欠缺；燃气量增逻辑延续，价改加速推进。报告包含华能国际、华电国际等具体标的推荐及风险提示，适合希望在弱势市场中寻找避险与超额收益的投资者。核心数据:火电龙头股价2018年一季度走出至暗时刻;2019年火电替代效应和逆周期性为核心驱动力;水电利用小时2019年大概率不低于2018年。

本报告由光大证券发布,发布于 2019 年。

覆盖 2019 年,全文约 64。

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适合投资者、券商分析师、行业研究员、基金经理等读者参考。

重点分析了金融投资、年公用事业、火电、水电等议题。