2019年宏观经济及大类资产展望｜徐小庆深度分析地产周期与流动性

报告摘要

本报告由知名宏观分析师徐小庆撰写，深入剖析2019年宏观经济走势与大类资产配置策略。核心观点指出，本轮地产周期下行因居民资产负债表受损，即使利率下降也难以带动销售回暖，经济将缓慢下行。同时，居民去杠杆将倒逼银行增加企业信贷，M1触底回升，带来股市风险偏好阶段性回升和商品间歇反弹。全球流动性收缩成为常态，资产呈现低回报、高波动特征，需依赖多资产多空策略。报告包含详实数据图表，适合投资者、宏观研究者、基金经理等专业人群，为2019年投资决策提供前瞻性参考。

📋 核心要点(部分)

1. 本轮地产周期下行特点
2. 居民去杠杆对银行信贷的影响
3. 全球流动性收缩与资产表现