传媒行业2019年度策略报告｜政策与内容变革下把握长期赛道龙头

报告摘要

传媒板块连续三年跌幅第一，估值处于历史底部，政策与内容变革带来新机遇。本报告深度复盘传媒板块历史行情，提出2019年投资主线：游戏产业回归产品本质，看好优质厂商（完美世界、吉比特等），预计版号19年3月前后开放；影视院线政策风险加速释放，春节档头部内容与好莱坞进口片大年推动全年票房10%增长，推荐万达电影、中国电影；互联网及版权关注头条系布局与视频付费红利，推荐芒果超媒、视觉中国；广告受宏观影响收缩，但信息流逆势增长，新潮传媒获20亿融资，分众传媒面临竞争；出版稳健，推荐中南传媒。适合传媒行业投资者、证券分析师、基金经理、传媒企业战略规划者，助您把握2019年长期赛道龙头。

📋 核心要点(部分)

1. 历史复盘
2. 板块回顾
3. 整体经营表现弱势行业内部持续分化
4. 商誉增速逐步放缓行业现金流显著改善
5. 行业估值再创历史新低子板块估值水平趋近
6. 细分领域观点（游戏、影视院线、互联网版权、广告、出版）