新零售行业研究框架：后电商时代阿里、永辉困局与破局｜招商证券2019

报告摘要

本报告由招商证券出品，深度剖析新零售行业在后电商时代的转型逻辑。核心亮点：1）电商时代（1999-2018）经历流量跑马圈地到品牌升级，现已面临流量成本攀升与增长瓶颈；2）后电商时代（2018年起）聚焦复购率与效率提升，消费互联网与产业互联网共振；3）阿里、永辉等巨头布局新零售、社交电商、产业互联网，挖掘流量洼地并提升供给端效率。报告通过MAU、网络零售增速、客单价等数据，揭示行业拐点与机会。适合投资人、零售企业高管、电商运营及行业研究员参考，抢占新零售破局先机。

📋 核心要点(部分)

1. 电商时代回顾
2. 后电商时代特征
3. 行业困局分析
4. 破局方向（新零售/社交电商/产业互联网）
5. 巨头案例（阿里/永辉）