2019年债券牛市根基牢固，但策略拥挤，长端利率与信用债估值从低估迈向泡沫化。报告预测社融增量20-22万亿，PPI中枢回落至2.0%，超储率维持1.6%-1.8%高位，3个月存单与SHIBOR收益率中枢低于3.0%。核心亮点：①久期与套息策略拥挤，曲线从牛陡向牛平演变；②信用敞口相对价值高于利率敞口，中高等级信用债优于利率债；③地方债为最佳品种，低等级信用债尚未系统性改善。适合固定收益投资者、债券基金经理、宏观研究员、资产配置者、金融从业者。
2019年债券牛市根基牢固，但策略拥挤，长端利率与信用债估值从低估迈向泡沫化。报告预测社融增量20-22万亿，PPI中枢回落至2.0%，超储率维持1.6%-1.8%高位，3个月存单与SHIBOR收益率中枢低于3.0%。核心亮点：①久期与套息策略拥挤，曲线从牛陡向牛平演变；②信用敞口相对价值高于利率敞口，中高等级信用债优于利率债；③地方债为最佳品种，低等级信用债尚未系统性改善。适合固定收益投资者、债券基金经理、宏观研究员、资产配置者、金融从业者。
2019年债券牛市根基牢固，但策略拥挤，长端利率与信用债估值从低估迈向泡沫化。报告预测社融增量20-22万亿，PPI中枢回落至2.0%，超储率维持1.6%-1.8%高位，3个月存单与SHIBOR收益率中枢低于3.0%。核心亮点：①久期与套息策略拥挤，曲线从牛陡向牛平演变；②信用敞口相对价值高于利率敞口，中高等级信用债优于利率债；③地方债为最佳品种，低等级信用债尚未系统性改善。适合固定收益投资者、债券基金经理、宏观研究员、资产配置者、金融从业者。核心数据:社融增量20-22万亿;PPI中枢回落至2.0%;超储率1.6%-1.8%。
本报告由中银国际证券发布,发布于 2019 年。
覆盖 2019 年,全文约 45。
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适合固定收益投资者、债券基金经理、宏观研究员、资产配置者等读者参考。
重点分析了金融投资、中银国际、数量宽松、策略拥挤等议题。