证券行业2019年投资策略｜券商转型之路｜强者恒强与估值修复

报告摘要

2018年证券行业呈现两大趋势：集中度提升（强者恒强）与重资产业务占比提升，券商估值中枢下移。政策面下半年边际改善，并购重组、股票质押风险化解等利好出台，对外开放加速。2019年预计业绩改善，估值处于历史低位，安全边际充足，行业有望迎来政策和业绩双重估值修复。华融证券给予'看好'评级，推荐中信证券、华泰证券。本报告适合证券投资者、券商从业人员、金融研究员、策略分析师、投资银行人士，深入分析行业竞争格局与转型方向。

📋 核心要点(部分)

1. 一、2018年证券行业回顾
2. 二、强者恒强局面持续，重资产业务占比提升