国防军工行业2019年度投资策略｜景气上行，军品订单加速释放，资产证券化提速

报告摘要

2018年军工板块结构性行情，估值回落至近年低位，但行业基本面持续向好，未来两年军品订单有望加速释放。我国军费占GDP比例较低，增长空间大；前三季度军工行业营收同比增长18.1%，净利润增长12.1%；2018年招标和中标数量分别增长408%和210%。军工资产证券化率约40%，核心军品资产仍待注入，改革节奏加快。建议关注业绩确定性强的航空装备产业链，重点推荐中直股份、中航光电。适合证券分析师、军工行业投资者、策略研究员、投资机构等参考。

📋 核心要点(部分)

1. 2018年国防军工行业回顾（市场表现、估值表现）
2. 2019年国防军工行业投资策略（投资主线一：军工行业基本面持续向好）
3. 投资主线二：军工资产证券化释放节奏加快
4. 投资主线三：军工改革稳步推进
5. 投资建议与标的推荐
6. 风险提示