2019年社会服务行业年度策略报告｜消费结构两级分化下配置政策红利细分行业｜浙商证券

报告摘要

报告显示，2018年餐饮旅游指数下跌10.61%，但跑赢沪深300指数12.31pct，PE仅26.53X处历史低位。2019年消费结构两极分化加剧，中高端消费韧性凸显，免税、景区等行业具备防御性。核心推荐中国国旅（政策红利+海免并表增利）、宋城演艺（多景区复制）、三特索道（多元布局）及锦江股份（中端酒店升级）。适合投资机构、社服研究员、旅游从业者把握结构性机会。

📋 核心要点(部分)

1. 2018全年回顾
2. 2019年展望
3. 免税行业分析
4. 酒店行业分析
5. 景区行业分析
6. 博彩行业分析
7. 投资建议及风险提示