2019年汽车行业景气度研究：光大证券汽车时钟理论及预测模型

报告摘要

本报告是光大金工行业景气度系列首篇，聚焦汽车行业周期预测。基于汽车时钟理论，将行业划分为主动补库、被动补库、主动去库、被动去库四个阶段，其中主动补库阶段月度胜率超70%，最具投资价值。研究发现，国债收益率、社融、M2等金融指标对汽车需求有前瞻性（相关系数>0.5），且DMA动态预测模型准确度达77.1%（需求）和78.3%（库存）。报告还量化分析了购置税减征政策的影响。适合投资者、量化分析师、汽车行业研究员及金融从业者参考，为2019年汽车行业投资提供数据支撑。

📋 核心要点(部分)

1. 开篇：行业景气度研究框架
2. 1、汽车时钟的量化构建
3. 1.1 关注整车子行业景气度
4. 1.2 单一景气度指标与行业指数收益相关性较弱
5. 1.3 汽车行业周期划分：主动补库阶段最具投资价值
6. 1.4 量化划分行业周期：平滑处理提高量化划分准确度