装饰行业年报及一季报数据点评：板块低位运行，行业反转还需时日｜国金证券

报告摘要

本报告基于2016年年报和2017年一季报数据，深入分析装饰行业现状与未来趋势。核心发现：2016年装饰板块营收增速7.0%，净利润增速仅0.2%，行业仍处调整期；2017年Q1营收增速降至0.4%，净利润负增长，行业承压。报告从利润表、资产负债表、现金流等维度剖析，指出毛利率降至近五年最低、应收账款周转天数上升至391.7天、经营现金流净额-45.6亿元等关键问题。同时，2017年Q1地产投资超预期但未来不明朗，二次装修市场有望改善。适合建筑装饰行业分析师、投资者、企业战略规划人员、金融从业者及关注地产后周期机会的研究人员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 装饰行业业绩有所好转但仍处于调整期
2. 从利润表看毛利率降至近五年最低销售费用仍最高
3. 从资产负债表看存货周转率下降应收账款周转天数上升
4. 现金流情况仍不乐观预付款预收款显著上升
5. 2017年Q1地产投资超预期但未来不明朗