2019年1月医药生物行业月报：带量采购背景下的投资思路与配置方向｜东莞证券

报告摘要

2018年12月医药生物板块大跌10.91%，跑输沪深300指数5.80个百分点，核心诱因是带量采购招标结果引发药品大幅降价预期及长期悲观情绪。报告深度剖析了带量采购政策对行业的影响，指出所有子行业普跌但分化严重，中药、化学原料药跌幅较小，化学制剂跌幅最大；板块市盈率从26.55倍降至24.15倍，估值溢价率下降至51.55%，接近历史底部区间。投资策略上，建议关注政策免疫的非药领域（如药明康德、健帆生物、通策医疗）以及超跌优质品种（如葵花药业、泰格医药、柳药股份）。适合医药生物行业投资者、证券分析师、基金经理及医药企业战略规划者，帮助把握政策变局下的配置方向与个股机会。

📋 核心要点(部分)

1. 板块行情概述
2. 子行业表现
3. 估值分析
4. 投资策略与配置方向
5. 重点推荐个股
6. 风险提示