2019年棉花期货行情展望及投资策略｜国泰君安期货年报｜郑棉走势分析

报告摘要

本报告为国泰君安期货发布的2019年棉花类期货年报，核心观点指出全年棉花市场基调偏弱，郑棉或呈现先抑后扬态势，底部区间在14000-14300元/吨，高位区间在16500元/吨附近。报告深入分析了全球及中国棉花供需平衡表，指出2018/19年度需求收缩导致平衡表从偏紧转向平衡，消费减少6-10%（约54-90万吨），且2019年1月起棉花滑准税率降低200-300元/吨。同时，中美贸易摩擦、储备棉政策及天气风险是关键变量。投资建议方面，上半年以逢高套保为主，15600元/吨以上逐步加码；下半年可适当低位做多，关注棉花期权上市后的熊市价差等策略。适合期货投资者、产业客户、研究员及交易员阅读，把握2019年棉花期货投资机会。

📋 核心要点(部分)

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