2019年度债市投资策略报告｜银河证券｜方兴未艾，慎终如始

报告摘要

2018年末，中美长债利差倒挂风险与美债加息路径不确定性交织，国内货币政策结构性宽松但利率下行受限。本报告由中国银河证券权威发布，核心研判包括：基本面奠定货币宽松但中美利差约束利率下行空间；美债美股波动影响加息路径，美债处于加息周期末期具配置价值；利率债为震荡市而非趋势市，预计波动范围3%-3.6%；三大主线（供给侧改革、贸易战、基建稳增长）主导信用债投资机会，龙头民企将受益。适合债券投资者、金融机构、基金经理、宏观经济研究员等专业人士参考。

📋 核心要点(部分)

1. 一、基本面奠定货币宽松，但利率下行有底
2. 二、美债
3. 美股
4. 美国经济依赖并影响美加息路径
5. 三、利率债行情研判：震荡市而非趋势市
6. 四、三大主线主导信用债投资机会