2019年利率债供给专题：债务率如何影响地方专项债发行上限｜华创证券

报告摘要

本报告基于现行地方债限额管理制度，从“赤字目标”和“债务率”两大约束指标出发，系统推估2019年地方债、国债及政金债的发行规模与节奏。核心发现：2019年地方专项债新增限额或达2.7万亿，地方债总发行量约5.3万亿，利率债全年发行约12.5万亿。报告深入分析了供给对流动性、银行配置及收益率的影响，为债券投资者、政策研究者及金融机构提供前瞻性量化参考。

📋 核心要点(部分)

1. 地方债限额管理制度梳理
2. 赤字目标与债务率约束
3. 地方一般债与专项债发行规模推估
4. 国债与政金债发行预测
5. 利率债总体发行节奏
6. 供给对流动性影响
7. 对银行配置影响
8. 对收益率影响