2019年苹果期货行情展望及投资策略｜国泰君安期货报告

报告摘要

2019年苹果期货市场迎来关键转折：严监管向市场化过渡。报告基于18/19年度超预期减产与仓单稀缺背景，预判AP1907前合约维持高波动，AP1910后合约价格趋于市场化，价格区间6500-8500元/吨。核心逻辑包括：产量恢复使19/20年度现货价格下跌，优果率提升及交割标准下调令仓单成本降至8000元/吨以下。投资建议：AP1901/1903合约波动11500±1000元/吨，AP1905/1907合约9500-12000元/吨。适合期货投资者、农产品研究员、苹果产业从业者及金融机构分析师参考。

📋 核心要点(部分)

1. 2018年苹果期货走势回顾：波澜壮阔
2. 2019年苹果期货展望—严监管向市场化过渡
3. 交易交割规则调整
4. 市场失衡是引发高波动和严监管的根本原因
5. 从根本上变革市场交易交割规则
6. 19/20年度苹果产量料将恢复价格下跌大势所趋
7. 苹果是国内自主定价的品种