2019年通胀形势展望：通胀总体温和，利润分配转移｜国开证券

报告摘要

2018年通胀温和，但极端天气与非洲猪瘟推升食品价格，市场通胀预期升温。展望2019年，国内总需求偏弱、货币低增长、国际大宗涨幅放缓背景下，通胀总体温和，CPI稳定但PPI回落明显，甚至可能通缩。利润分配格局从2016-2017年的中上游转向中下游或民营企业，但需求企稳前利润改善难现。CPI-PPI与PPI-PPIRM指标显示中下游企业利润增速长期领先，但近年逆转。报告详细分析2018年回顾与2019年前瞻，包含CPI/PPI走势、利润分配转移及风险提示。适合宏观研究员、投资者、政策分析师、经济学家等深度参考。

📋 核心要点(部分)

1. 一、2018年通胀走势回顾：1
2. CPI总体温和
3. 2、PPI显示出超预期韧性
4. 3、GDP平减指数高位回落
5. 二、2019年通胀形势展望：1
6. 经济与需求小幅回落