美政府停摆创纪录，3A主权信用或动摇 | 东北证券2019年债券研究报告

报告摘要

美国联邦政府停摆22天创纪录，惠誉警告可能下调AAA主权债信用评级。本报告深度剖析政府关门对经济与市场的冲击：特朗普以政府为“人质”加剧市场震荡，美国一季度GDP面临下调压力；债务水平持续上升、财政恶化或致评级下调。跟踪经济基本面（ISM非制造业指数57.6低于预期）、政治基本面（中美谈判、脱欧投票）及大类资产（原油回暖、黄金震荡、美债利差扩至15BP）。适合投资者、债券研究员、宏观分析师、政策制定者，把握美国主权信用风险与市场动态。

📋 核心要点(部分)

1. 主题点评：美政府停摆创纪录，3A主权信用或动摇
2. 两大最大境外持有者抛售美债，释放债务危机信号
3. 债务水平不断上升，美国财政出现恶化
4. 未来展望：是否降级需根据未来美国债务上限