2018宏观经济年报｜中粮期货：经济下行与政策转向，中美贸易战与减税节奏主导2019宏观方向

报告摘要

2018年经济下行压力加大，中美贸易战升级，政策转向宽财政、宽货币。本报告由中粮期货研究院撰写，系统回顾2018年市场核心要点：上证收跌24.6%、GDP增速逐季下滑至6.5%、出口占GDP比重降至18.5%，并展望2019年减税、货币政策、通胀及汇率走势。核心内容包括：中美贸易战长期化影响、去杠杆向宽信用过渡、CPI通缩风险与猪瘟扰动、十年国债收益率3.2%-3.8%、美元兑人民币6.6-7.1区间。适合宏观投资者、期货研究员、政策分析师、金融从业者参考，把握新年宏观方向与投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 第一部分 年度行情回顾
2. (一)宏观概况
3. 中美贸易争端加剧
4. 国内经济增速放缓
5. 第二部分 年度展望
6. 政策转向与减税
7. 通胀与市场展望
8. 预期偏差