煤价持续下行，火电逆周期属性凸显｜公用事业行业深度研究

报告摘要

2019年煤价中枢有望下行，火电业绩改善确定性增强。报告指出，2019年全社会用电量预计增长5%，火电发电量稳健增长3.7%，煤炭供需改善推动煤价回归绿色区间。重点推荐皖能电力、华电国际，同时看好天然气消费高增长及海上风电发展。1-11月火电利用小时同比增加175小时，天然气表观消费量同比增22.8%。适合电力行业投资者、券商研究员、公用事业分析师、投资机构及能源政策研究者。

📋 核心要点(部分)

1. 发电量增速维持高增长
2. 利用小时同比提升
3. 天然气消费量持续高增长
4. LNG进口占比扩大
5. 重点公司推荐
6. 风险提示