2019军工投资策略报告：三年沉潜图飞跃，终将扶摇上九霄 | 中泰证券

报告摘要

2018年军工板块随大盘下跌31.04%，但经营业绩稳中有升，47个重点标的营收与归母净利润5年CAGR均超16%，三费比率改善，净利率显著提升。2019年军费增长稳定，军改影响进一步消除，新一代主战装备列装驱动景气持续向上；板块估值低于十年中枢，逆周期属性凸显。重点推荐航空（直升机、战斗机、运输机等20系列）、航天及信息化板块。适合追求确定性成长的机构投资者、军工产业研究员及资产配置人员。

📋 核心要点(部分)

1. 行情回顾
2. 基本面展望
3. 投资策略
4. 重点板块分析
5. 公司估值