2019年有色金属行业投资策略：转机尤可待｜光大证券

报告摘要

2018年有色金属行业低迷，LME指数下跌17.65%，板块归母净利增速回落至22%。展望2019年，供给端环保政策趋紧，需求端经济稳增长政策推动回暖，美元走弱趋势有望放缓，有色金属价格企稳可期。核心亮点：基本金属推荐铜、锡及锌冶炼环节（江西铜业、锡业股份、锌业股份）；贵金属黄金迎来阶段性机会（山东黄金）；小金属钛供需共振（宝钛股份），锂钴等待转机；中长期看好汽车轻量化铝镁材（南山铝业、云海金属）。报告包含10只重点标的EPS预测及评级。适合投资者、券商分析师、有色金属行业从业者、投资机构、基金经理参考。

📋 核心要点(部分)

1. 2018年回顾：美元强+需求弱+供给增=行业低迷
2. 基本金属：供给趋紧需求回暖
3. 贵金属：美元走弱+避险需求
4. 小金属：钛供需共振，锂钴待转机
5. 材料加工：汽车轻量化主题
6. 风险提示