2018年券商板块经历先跌后涨，年末政策暖风推动反弹，龙头券商表现优于行业。本报告指出，资本市场改革（科创板、放松再融资、沪伦通等）与对外开放并行，有望带动券商基本面修复。核心观点：行业估值已至历史底部（1.16x PB），股押风险冲击小于2%，预计2019年净利润中性预测717亿元；轻资产业务机构化与财富管理转型、重资产业务利差高位稳定为关键；龙头券商集中度提升，推荐中信证券、华泰证券。适合券商从业者、投资机构、策略研究员及关注资本市场改革的投资者，把握业绩修复与政策红利机会。
2018年券商板块经历先跌后涨，年末政策暖风推动反弹，龙头券商表现优于行业。本报告指出，资本市场改革（科创板、放松再融资、沪伦通等）与对外开放并行，有望带动券商基本面修复。核心观点：行业估值已至历史底部（1.16x PB），股押风险冲击小于2%，预计2019年净利润中性预测717亿元；轻资产业务机构化与财富管理转型、重资产业务利差高位稳定为关键；龙头券商集中度提升，推荐中信证券、华泰证券。适合券商从业者、投资机构、策略研究员及关注资本市场改革的投资者，把握业绩修复与政策红利机会。
2018年券商板块经历先跌后涨，年末政策暖风推动反弹，龙头券商表现优于行业。本报告指出，资本市场改革（科创板、放松再融资、沪伦通等）与对外开放并行，有望带动券商基本面修复。核心观点：行业估值已至历史底部（1.16x PB），股押风险冲击小于2%，预计2019年净利润中性预测717亿元；轻资产业务机构化与财富管理转型、重资产业务利差高位稳定为关键；龙头券商集中度提升，推荐中信证券、华泰证券。适合券商从业者、投资机构、策略研究员及关注资本市场改革的投资者，把握业绩修复与政策红利机会。核心数据:行业估值1.16x PB;股押风险冲击<2%;2018E净利润677亿元。
本报告由爱建证券发布,发布于 2019 年。
覆盖 2019 年,全文约 31。
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适合券商从业者、投资者、金融研究员、策略分析师等读者参考。
重点分析了金融投资、年策略、证券、资本等议题。