2019年环保行业投资策略报告｜光大证券：轮回起点，政策底与三大趋势

报告摘要

2018年环保股经历金融去杠杆冲击，申万环保指数从2015年高峰涨幅约2倍回归起点，业绩估值双杀。光大证券最新策略报告指出‘政策底’已现，未来行业呈现三大趋势：资金向民企传导改善、中央政府适度加杠杆、排污成本内部化。2019年投资策略从三个新起点出发——融资环境改善、现金流价值重估、功能财政推动大项目。重点推荐固废（瀚蓝环境、上海环境、旺能环境）、水务（洪城水业）、环境监测（先河环保）等确定性标的。适合环保行业投资者、研究员、政策关注者及企业战略决策者，把握触底反弹机会。

📋 核心要点(部分)

1. 环保行业的杠杆周期与政策博弈
2. 政策底显现未来三大趋势
3. 2019年投资策略——寻找新的起点
4. 投资建议（固废/水务/环境监测）
5. 风险分析