2017食品饮料行业投资策略｜白酒登高望远，食品微笑曲线

2017年食品饮料行业投资策略报告，核心观点：白酒行情尚未走完补库存周期的1/3，茅台自驱动下高端确定性强、次高端弹性大；大众品在成本周期中走出微笑曲线，调味品已实现系统性提价，乳制品通过结构升级穿越周期；小品类星火燎原，关注休闲卤制品、运动营养、保健品、烘焙；奶粉、啤酒、海外保健品迎来拐点。推荐标的：泸州老窖、贵州茅台、五粮液、伊利股份、海天味业、周黑鸭、安琪酵母等。适合投资者、行业分析师、食品饮料企业高管。核心数据:补库存周期尚未走完1/3;茅台2019-2020年产能瓶颈;二胎政策市场容量提升10%。

本报告由中信证券发布,发布于 2017 年。

覆盖 2017 年,全文约 46。

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适合投资者、行业分析师、食品饮料企业高管、基金经理等读者参考。

重点分析了消费零售、食品饮料、投资策略等议题。