煤炭行业年报1季报总结分析：16年行业底部回升，1季度环比继续大幅改善｜广发证券

报告摘要

2016年煤炭行业触底反弹，供给侧改革推动盈利大幅改善，覆盖32家上市公司中盈利25家，亏损面降至22%。16年归母净利润320亿元，扣非后净利润267亿元，4季度环比增长144%。17年1季度煤价维持高位，行业盈利超预期，归母净利润240亿元，同比增长408%，平均净利率达10.8%。产量方面，16年同比下降6.4%，吨煤价格上涨16%；17年1季度产量增长3%，价格同比提高81%。核心观点：煤炭供需弱势维稳，改革或好于预期，板块估值提升。适合煤炭行业分析师、投资者、基金经理、行业研究员、政策研究者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 16年业绩概览
2. 16年经营概况
3. 1季度业绩概览
4. 1季度经营数据
5. 行业观点
6. 风险提示