2018Q4主动型基金季报分析｜周期下游关注度提升，深挖子板块的危与机

报告摘要

本报告基于中泰证券对2018Q4主动型基金季报的深度分析，揭示机构投资者关注热点的变迁。核心发现：股票仓位降至79%左右，为2015年四季度以来最低；周期下游板块受机构偏爱，房地产链贡献主要仓位提升；消费成长仍是超配主力。报告从资产配置、风格板块、申万一级行业、78个细分子板块及重仓个股变化多维度解析，建议关注低配且增持的证券、区域性地产、电力设备等板块，对超配的化学新材料、新能源等保持谨慎。适合基金经理、投资研究员、金融分析师及关注基金持仓动态的投资者参考，辅助判断行业轮动与配置策略。

📋 核心要点(部分)

1. 关注要素及关注指标一览
2. 2018四季度重点指数表现
3. 主动与被动基金的分化
4. 全部持股：资产配置及风格变化
5. 行业关注度的冷热变化
6. 重仓股持股集中度下降