2019国防军工行业研报｜景气确定，看好军工板块配置价值｜东吴证券

报告摘要

2018年军工行业从主题投资向价值投资转变的拐点已至，2019年将延续这一风格。东吴证券最新研报显示，中航沈飞、内蒙一机、火炬电子等核心标的在景气度验证与价值重估框架下具备高成长性。通过财务数据分析，产品距军方近的公司报表最能验证行业景气；同时，引入相对估值、绝对估值、期权定价及治理溢价四维模型，重新评估军工股价值。预测中航沈飞2018-2020年归母净利润达8.58/11.07/12.94亿元，内蒙一机PE仅28倍，火炬电子PE 19倍，均显示低估。适合关注军工板块的投资者、券商研究员及资产配置机构。

📋 核心要点(部分)

1. 核心组合推荐
2. 最新行业观点
3. 景气度验证
4. 价值重估
5. 投资主线
6. 风险提示
7. 推荐公司逻辑