美国资产管理行业报告：溯源基金业，养老体系完善、市场机构化、股指长牛、被动投资四方循环｜申万宏源2019

报告摘要

美国开放式基金规模22.1万亿美元，占全球45%，基金深度114%远超中国14%。本报告深度剖析美国基金业70年代至今发展脉络：利率市场化催生货基债基爆发，养老金改革推动股票基金黄金期（1985-1999 CAGR 30%），被动投资兴起指数基金占比从不足6%升至超30%。核心发现：完善养老金体系是长期资金关键，IRAs与DC计划投资长期共同基金占比53%。适合金融从业者、基金经理、养老金融研究人员、投资机构及政策制定者，助您理解中国基金业做大做强的路径借鉴。

📋 核心要点(部分)

1. 美国基金业规模与全球地位
2. 利率市场化阶段货币基金与债券基金发展
3. 养老金改革与股票基金黄金期
4. 被动投资兴起与指数基金ETF增长
5. 对中国基金业的启示