2019全球丙烯景气向上，中国PDH旭日东升｜中信建投烯烃产业深度报告

报告摘要

全球丙烯行业迎来景气周期，2019年新增供给小于需求，未来2-3年保持高景气度。中国PDH项目凭借成本优势（相比石脑油、煤制烯烃）在经济性上表现突出，单吨净利可达1050元/吨，百万吨产能对应净利10亿元以上。美国页岩气革命推动丙烷供应充足，燃料性质限制价格上限，为PDH提供稳定原料基础。报告深入分析丙烷供需、全球丙烯平衡、PDH成本竞争力及受益标的（东华能源、卫星石化、万华化学等），适合化工行业投资者、石化企业高管、投资机构研究员、能源分析师等专业人士参考。

📋 核心要点(部分)

1. 丙烷市场供应充足燃料性质决定价格上限
2. 全球丙烯新增供给小于新增需求未来高景气
3. 成本优势显著中国PDH旭日东升
4. 原料轻质化大势所趋利好气头化工企业
5. 风险提示