2019年A股投资策略展望｜国信证券深度报告：估值低位、机遇之年

报告摘要

当前A股市场估值处于历史与国际比较的极低水平，约半数行业市净率创历史新低，但一半以上行业净资产收益率（ROE）高于历史均值，这种巨大反差为未来市场上行留出充足空间。国信证券预计2019年全部上市公司业绩增速约8%-10%，权益类资产期望收益率约15%。结构上建议关注三大方向：ROE持续稳定较高的龙头企业、对公服务（2B端）优势企业、以5G和人工智能为代表的科技前沿板块。此外，报告深入分析了中国制造业的困境与优势，指出中游制造和2B端企业最可能成为优势企业，民企制造业有望成为补杠杆的新增长点。适合A股投资者、基金经理、策略分析师、投资机构及券商研究员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点
2. 优势产业与龙头企业
3. 民企制造业补杠杆
4. 风险提示