2019汽车早周期投资机会把握｜浙商证券行业策略报告｜汽车整车

报告摘要

基于2012年汽车早周期复盘，2019年汽车板块面临类似但更复杂的处境：PB仅1.33倍低于2012年、刺激政策效果预计弱于当年。报告提出战略上乐观、战术上务实的配置思路，上半年优选抗周期品种中国汽研，下半年把握早周期真正来临时机。核心数据：2012年乘用车跑赢大盘15%，两次配置佳点；2019年狭义乘用车零售预计下滑2.7%，但景气改善3.1%。适合汽车行业投资者、券商研究员、基金经理、策略分析师、车企管理层阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 复盘2012:汽车早周期的经验与教训
2. 2019年处境比2012年更难
3. 2019年战略上乐观战术上务实
4. 风险提示