2018年城投非标瑕疵事件及其影响｜城投债专题研究三｜光大证券

报告摘要

城投债占据信用债市场约三分之一体量，但2018年以来非标风险事件频发，挑战市场'城投信仰'。本报告由光大证券发布，系统梳理15个城投非标瑕疵案例（地级市占比42.8%，AA及以下评级为主），深入分析非标违约向标准化债券传染的可能性。核心发现：债券发行未受非标瑕疵影响，净融资额仍为正；公开债券违约概率有限，非标影响难以传导至债券。报告包含具体案例、区域分布、政策影响及风险提示，适合债券投资者、固收研究员、金融从业者及地方政府融资相关人士阅读，助力理解城投债风险格局。

📋 核心要点(部分)

1. 城投非标瑕疵事件梳理
2. 城投非标瑕疵事件的影响
3. 风险提示