煤炭行业月度报告：1季度煤价平稳期与估值修复期-华金证券

报告摘要

基于华金证券深度分析，2018年12月煤炭月产3.20亿吨创2016年以来新高，但增速放缓。焦炭、火电生产加速收官，进口因平控政策下降55.01%。动力煤与焦煤库存走势分化，前者回落后者攀升。未来2个月煤价预计窄幅波动，供需两弱持续至季度末。投资策略建议配置低弹性高分红品种（中国神华、露天煤业）及高弹性品种（陕西煤业）。适合煤炭行业投资者、证券分析师、策略研究员及关注能源市场的机构投资者。

📋 核心要点(部分)

1. 一、12月单月产量刷新2016年以来新高
2. 二、焦炭火电生产以加速度收官
3. 三、平控政策下12月进口下降55.01%
4. 四、焦煤动力煤库存走势分化
5. 五、未来2个月煤价进入窄幅波动平稳期
6. 六、投资策略与风险提示