2019汽车行业投资策略｜光大证券：周期嵌套下的抉择，萧条末期复苏可期

报告摘要

本报告基于光大汽车时钟模型，明确指出2019年汽车行业处于本轮周期萧条末期，通过分析需求指标、基建投资、货币信用及购置税政策等传导关系，指出社融拐点是触发复苏的关键。报告深入探讨了下一轮汽车周期的特殊性：品牌竞争格局变化、2020-2023年新能源与智能网联驱动的朱格拉周期、以及房地产挤压效应。投资建议方面，春躁行情可期，但板块性配置良机需等待社融拐点。重点推荐比亚迪（新能源龙头）、福耀玻璃（全球玻璃巨头）、星宇股份（车灯进口替代）。适合汽车行业分析师、基金经理、策略研究员、汽车产业投资者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 光大汽车时钟介绍
2. 周期从萧条到复苏的传导逻辑
3. 下一轮汽车周期特殊性（竞争格局、朱格拉周期、房地产挤压）
4. 投资建议（春躁行情、板块配置时机）
5. 风险分析
6. 个股推荐