2019年电子行业深度报告：手机销量周期性思考与5G换机潮前瞻｜东吴证券

报告摘要

本报告深入分析了2017Q4以来国内智能手机销量持续低迷的原因，提出换机周期拉长背后的经济逻辑。核心发现：4G普及后手机销量呈现周期性，增速与GDP关联度高，且领先GDP半年，可作为经济先行指标。报告预测2020年后5G将带动新一轮换机潮，生物识别有望穿越周期持续成长。适合电子行业分析师、手机产业链从业者、宏观经济研究者及关注消费电子趋势的投资者阅读，助您把握行业拐点与投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 4G普及以后手机景气度开始呈现周期性
2. 手机增速对经济景气有一定前瞻性
3. 市场规模超3万亿渗透率高
4. 对比高档消费品汽车样本范围更广
5. 对比牛奶瓜子等快速消费品具备价格敏感度
6. 看好5G带动新一轮换机潮生物识别有望穿越周期
7. 风险提示