2019年固定收益专题报告：社融或可反弹至10.7%｜国金证券

报告摘要

2018年社融增速从12.7%降至8.3%，表外融资缩水是主因。报告预测2019年社融增速或可反弹至10.7%，节奏前低后高，预计二季度企稳。分析表内信贷、表外融资、直接融资及地方债发行节奏的影响，并探讨社融回升对债市的影响。适合债券投资者、宏观研究员、金融从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 2018年两次调整口径难改社融下行格局
2. 2019年社融增速怎么看
3. 社融如果回升对债市影响如何