A股行业内选股分析总结：因子选股系列之五十（2019）｜东方证券金融工程报告

报告摘要

本报告由东方证券发布，系统测试了2009年7月至2018年11月期间A股不同行业内大类因子的选股表现，揭示了市值因子、BP因子等行业异质性原因，并构建了行业内增强组合。核心发现包括：估值、超预期、分析师等因子在绝大多数行业有效，而盈利、成长等因子适用行业较少；通过统一标准筛选行业因子无法使所有行业增强效果最优；细分行业建模与整体建模的中证500增强组合表现相当，但行业建模Alpha提升不显著。报告还提供了详细的因子测试方法和增强组合构建框架，适合量化投资者、金融研究员、股票分析师等专业人士参考，以优化行业内选股策略。

📋 核心要点(部分)

1. 因子在不同行业内的测试
2. 市值因子
3. BP因子
4. 估值因子
5. 超预期因子
6. 行业增强组合构建
7. 细分行业建模与整体建模对比