2019港股教育年度策略｜民办教育风险与机遇并存（光大证券）

报告摘要

2018年港股教育板块受政策影响估值从30x Forward PE骤降至13x，恐慌情绪过度反应。光大证券深度报告指出，2019年《送审稿》落地后市场将理性重估，民办高校当前PE仅13x，一二级估值倒挂，合理估值区间15-20x PE，存在估值修复机会。长期看好K-12中高端民办学校及高等教育板块，前者依托教学质量和品牌复制模式，后者通过提价和并购增长。报告系统梳理民办教育政策、K-12及高教商业模式、学校资产估值方法，适合教育行业投资者、券商研究员、政策分析者及关注港股教育板块的决策者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 民办教育的政策及板块回顾
2. 民办K-12学校行业及商业模式
3. 民办高等教育行业及商业模式
4. 学校类资产估值的探讨
5. 风险提示