2019年1月降准后，信用债一级市场迅速升温，超过80%的新发个券发行利率偏投标下限，城投债认购倍数激增。本报告对比当前与2016年债券牛市，发现三大关键差异：AA及以下评级占比仅6.89%（远低于2016年的20%-30%）、民企债占比5.61%（低于2016年的13%-24%）、发行期限短期化且利率中枢更高。根源在于资管新规约束下表外收缩、机构风险偏好下降。报告深度剖析发行结构、利率走势与政策环境，为投资者甄别高性价比个券提供参考。适合固定收益研究员、债券基金经理、金融从业者及政策研究者阅读。
2019年1月降准后，信用债一级市场迅速升温，超过80%的新发个券发行利率偏投标下限，城投债认购倍数激增。本报告对比当前与2016年债券牛市，发现三大关键差异：AA及以下评级占比仅6.89%（远低于2016年的20%-30%）、民企债占比5.61%（低于2016年的13%-24%）、发行期限短期化且利率中枢更高。根源在于资管新规约束下表外收缩、机构风险偏好下降。报告深度剖析发行结构、利率走势与政策环境，为投资者甄别高性价比个券提供参考。适合固定收益研究员、债券基金经理、金融从业者及政策研究者阅读。
2019年1月降准后，信用债一级市场迅速升温，超过80%的新发个券发行利率偏投标下限，城投债认购倍数激增。本报告对比当前与2016年债券牛市，发现三大关键差异：AA及以下评级占比仅6.89%（远低于2016年的20%-30%）、民企债占比5.61%（低于2016年的13%-24%）、发行期限短期化且利率中枢更高。根源在于资管新规约束下表外收缩、机构风险偏好下降。报告深度剖析发行结构、利率走势与政策环境，为投资者甄别高性价比个券提供参考。适合固定收益研究员、债券基金经理、金融从业者及政策研究者阅读。核心数据:降准1个百分点;超80%个券发行利率偏下限;AA及以下占比6.89%。
本报告由国盛证券发布,发布于 2019 年。
覆盖 2019 年,全文约 11。
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适合固定收益投资者、债券研究员、金融机构从业者、政策分析师等读者参考。
重点分析了金融投资、国盛证券、火爆、降准等议题。