银河期货-有色金属锌行业研究报告：2018年回顾与2019年展望｜原料矛盾弱化，冶炼成主要矛盾

报告摘要

2018年锌价经历震荡下行，熊市特征明显，LME锌走势分为两个阶段：1-8月高位下跌（原料供应增长预期驱动），9-12月区间震荡（锌锭挤仓主导）。现货市场全年紧俏，国内升水一度超500元/吨，LME锌现货升水高达125美元/吨创近十年高位。供应端锌矿增产周期延续，2019-2020年全球锌矿产量增速有望进一步加快。本报告由银河期货出品，深度剖析锌价逻辑切换、现货格局及原料与冶炼矛盾，为期货投资者、有色金属产业链从业者、分析师提供关键决策参考。适合关注锌市场供需变化、套利机会及中长期趋势的专业人士。

📋 核心要点(部分)

1. 2018年锌市回顾
2. 市场回顾
3. 现货市场
4. 供应端概况
5. 锌矿增产周期延续