2019中国仓储物流行业报告｜快递增长持续、竞争可控、估值低谷｜中金公司

报告摘要

2019年快递行业增速预计20%，增量100亿件，但市场担忧竞争和增长导致PEG低于1。中金公司深度报告指出：电商快递增速平稳（4Q18 24% vs 全年25%），拼多多刺激三四线消费趋势延续；龙头公司35%增速不难获得，二线快递退出概率增大，行业格局稳定；中通明确利润增速不低于收入增速，为行业定调。目前申通/圆通估值2018年15/18倍，韵达/中通2019年21.5/18.4倍，德邦盈利弹性最大。适合快递投资者、行业分析师、电商从业者、基金经理、战略规划人员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 观点聚焦
2. 行业增长
3. 竞争分析
4. 盈利预测与估值
5. 风险提示