2019年港股公用事业投资策略｜高景气细分板块及结构性机会分析-光大证券

报告摘要

2019年港股公用事业投资策略出炉：新能源、环保、城燃三大板块结构性机会明确。新能源方面，风电运营商估值处于历史低位（龙源电力PE 7.8倍、华能新能源PE 5.4倍），补贴拖欠解决值得期待；光伏玻璃龙头受益于双玻应用和需求复苏，推荐信义光能、福莱特玻璃。环保板块聚焦高景气细分，垃圾发电龙头光大国际、水务龙头北控水务等运营类资产现金流稳定。城燃受益于煤改气和气荒缓解，毛差有望修复，天伦燃气业绩高增长。报告还附有重点公司估值表，适合机构投资者、行业研究员及投资经理参考。

📋 核心要点(部分)

1. 港股新能源：关注风电下游估值修复及光伏玻璃
2. 港股环保：关注高景气细分行业坚守运营类环保龙头
3. 港股城燃：消费提升为趋势气荒缓解有利毛差修复
4. 风险分析