家电行业2019年年度策略报告｜景气度回落，龙头估值修复｜山西证券深度研究

报告摘要

2018年家电市场增速放缓，板块估值回落至11倍PE历史低位，但高端家电逆势增长。本报告深度剖析2019年行业趋势：洗衣机强者愈强、厨电面临价量压力但集成式爆发、小家电新兴品类加速扩张。重点分析美的集团、青岛海尔、老板电器等龙头的全球化布局与估值修复机会，并给出‘中性’策略下结构性看好的投资建议。适合投资者、家电行业研究员、基金经理、企业战略规划人员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 回顾2018行业整体疲软估值接近历史底部
2. 需求端预计整体销量平淡看好高端家电增速
3. 供给端由被动应战变主动出击
4. 重点行业分析