2019年轻工行业投资策略：家居变革静待春天，精品文创崛起｜山西证券

报告摘要

2018年轻工制造板块整体下跌33.69%，龙头股表现优于行业。报告深入分析家具、造纸、文娱用品三大子行业：家具企业面临地产下行与竞争加剧，定价能力及渠道成关键；造纸供需过剩，盈利承压；文娱用品受益消费升级与刚需，看好“小而美”精品文创。投资建议聚焦业绩成长性强、市占率提升的龙头，推荐尚品宅配、欧派家居、晨光文具。适合轻工行业投资者、券商分析师、家居及文娱企业战略规划者、基金经理等专业人士参考。

📋 核心要点(部分)

1. 2018年回顾
2. 家具（地产低迷与流量竞争、定价能力边界）
3. 造纸（供需过剩、盈利能力承压）
4. 文娱用品（消费升级与刚需）
5. 投资建议与风险提示