2019金融行业投资主题重梳理：市场大涨后银行、保险、券商边际变化与选股策略｜中金公司

报告摘要

2019年初A/H股金融板块大幅上涨：银行股估值提升9%/12%，保险股23%/22%，券商股37%/40%。中金金融组深度梳理银行、保险、券商在监管、经营环境等方面的边际变化，调整2019年盈利预测与目标价。银行方面，央行宽松货币、定向降准支撑信贷，但息差承压，信用成本抬升，预计净利润增速小幅下降至6.0%。保险端，代理人减税与车险费改利好承保盈利，长端利率下行放缓提供交易机会。券商受益于资本市场改革、市场回暖，预计2019年盈利增速达28%，A/H大券商及互金龙头（东方财富、同花顺）被重点推荐。报告还给出工商银行、建设银行、中国财险等个股目标价与估值。适合金融投资者、券商研究员、保险资管及对冲基金从业者，作为2019年金融板块投资布局的参考。

📋 核心要点(部分)

1. 观点聚焦
2. 银行：边际变化与影响
3. 保险：边际变化与影响
4. 券商：边际变化与影响
5. 盈利预测与估值
6. 风险