2019航空运输行业深度研究报告｜航空股起飞之势，需求平稳+油汇有利+业绩升温推动股价上行-华创证券

报告摘要

本报告深入分析2019年航空运输行业投资机会，核心逻辑：平稳需求（春运前32天累计增速10.4%，国际线增速22%超预期）构成支撑；油价同比下降（Q1预计降4.7%，全年减负贡献国航35亿、东航31亿、南航40亿元）与汇率升值（假设全年6.71，边际利润贡献国航22.5亿、东航21.2亿、南航23.1亿元）减负驱动业绩；三大航19年净利润预计同比增长78%-178%，对应PE仅10-12倍。适合证券分析师、机构投资者、航空行业研究员、基金经理、金融从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 平稳需求为支撑
2. 油汇减负为驱动
3. 业绩预期升温料将推动股价强劲上行
4. 不同情境下盈利预测