白银行业专题系列（二）：全球主要银企及矿山梳理，供需格局有望持续改善

报告摘要

白银供需格局持续改善，供需缺口有望长期存在。2017年世界矿山银产出8.50亿盎司，同比下降4.1%，连续两年下滑。低银价拖累新矿山建设，再生银产量低迷。全球前15大银企增产有限，主力矿山品位下降。光伏新政拉动白银需求，成本端形成有力支撑，两条关键支撑线为12$/oz和14$/oz。预计2018-2020年供需缺口分别为63.5、46.3、36.4百万盎司。投资建议关注银泰资源（最高品位银矿）和金贵银业（冶炼龙头）。适合投资者、矿业分析师、有色金属行业从业者、金融研究员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 全球主力矿山梳理
2. 国际大型银矿企业梳理
3. 供需格局展望
4. 投资建议