2019年乳业月报：国内与海外奶价环比提升｜中金公司研究报告

报告摘要

2019年2月，国内生鲜乳均价达3.62元/公斤，海外全脂乳粉均价升至3,022美元/吨，环比均有提升。本报告深入分析国内外奶价走势：海外因干旱天气预期推高恒天然拍卖价格，但增产与季节性因素导致不确定性；国内原奶供需改善进入温和上涨通道，预计全年涨幅5%以内。核心亮点：1）国际奶价仍处低位，暂不影响国内；2）国内原奶价格连续上涨，抢奶现象节后缓解；3）下游竞争激烈，龙头企业份额加速提升；4）推荐现代牧业、伊利、蒙牛。适合乳业从业者、食品饮料分析师、投资者、券商研究员及企业战略管理者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 行业近况
2. 国际奶价走势
3. 国内奶价分析
4. 乳业供给量
5. 估值与建议
6. 风险提示