报告基于公用事业板块2018年年报预告，分析显示整体业绩符合预期，火电受煤价下行驱动业绩反转，但成本控制差异带来分化。水电受增值税退税到期影响，城燃受益于上游气价略低于预期。展望节后，能源需求增速承压，电力增速预计回落至5.5%，燃气受煤改气支撑相对稳健。电改与气改进入深水区，政策不确定性短期影响但长期利好。投资建议：超配火电（华电国际、华能国际），关注城燃（新奥能源、天伦燃气），防御性关注长江电力。适合公用事业投资者、基金经理、行业分析师等。
报告基于公用事业板块2018年年报预告，分析显示整体业绩符合预期，火电受煤价下行驱动业绩反转，但成本控制差异带来分化。水电受增值税退税到期影响，城燃受益于上游气价略低于预期。展望节后，能源需求增速承压，电力增速预计回落至5.5%，燃气受煤改气支撑相对稳健。电改与气改进入深水区，政策不确定性短期影响但长期利好。投资建议：超配火电（华电国际、华能国际），关注城燃（新奥能源、天伦燃气），防御性关注长江电力。适合公用事业投资者、基金经理、行业分析师等。
报告基于公用事业板块2018年年报预告，分析显示整体业绩符合预期，火电受煤价下行驱动业绩反转，但成本控制差异带来分化。水电受增值税退税到期影响，城燃受益于上游气价略低于预期。展望节后，能源需求增速承压，电力增速预计回落至5.5%，燃气受煤改气支撑相对稳健。电改与气改进入深水区，政策不确定性短期影响但长期利好。投资建议：超配火电（华电国际、华能国际），关注城燃（新奥能源、天伦燃气），防御性关注长江电力。适合公用事业投资者、基金经理、行业分析师等。核心数据:2018Q4煤价显著下行;电力增速预测5.5%;华电国际PE 14.8/21.1。
本报告由国信证券发布,发布于 2019 年。
覆盖 2019 年,全文约 18。
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
适合公用事业投资者、券商分析师、基金经理、能源行业从业者等读者参考。
重点分析了金融投资、月投资策略、年报料向好、公用事业等议题。