2019海通证券医药行业专题报告：‘4+7’后国产创新药影响分析

报告摘要

2019年“4+7”集采政策落地，市场担忧仿制药利润下滑会拖累创新药研发投入。海通证券深度剖析后指出：仿制药盈利能力下降将驱动价值回归，创新药盈利能力显现。报告核心发现：仿制药研发投入127.1亿元，创新药研发投入约200亿元，资金来源多元化，PE/VC及企业利润并非决定性因素；国产PD-1单抗（君实、信达）已上市，恒瑞卡瑞利珠单抗预计2019Q1获批，国产创新药收益率仍可观。药品创新应聚焦未满足的临床需求，而非盲目追求全球新。本报告适合医药行业投资者、药企战略高管、行业研究员及关注医药政策变革的从业者，助您把握创新药产业演变逻辑与投资机遇。

📋 核心要点(部分)

1. 投资要点
2. 创新药与仿制药关系辨析
3. 创新药资金来源分析
4. 国产创新药收益率评估
5. 药品创新方向与临床需求
6. 投资建议与相关股票